“双碳”目标下，新型储能产业进入新发展阶段

在“双碳”目标背景下，新型储能由于具备布局灵活、响应快、建设周期短等特点，叠加与新能源匹配效果较好，迅速成为全球各国能源转型发展的重点领域。伴随国内新型储能占比提升、工商业储能逐步具备经济性、钠离子电池重要性增长、独立储能和虚拟电厂成为新趋势，新型储能产业进入新发展阶段。资本市场要发挥直接融资优势，运用综合金融服务手段，积极支持新型储能产业发展，提升企业国际竞争力。

 一、新型储能发展新趋势

1.储能装机快速增长，新型储能占比提升。

在全球主要国家追求碳中和及能源自主可控的大背景下，储能作为光伏和风电产业的强辅助，成为新兴电力系统中不可或缺的一环。根据中关村储能产业技术联盟数据，截至2022年底，我国累计储能装机量达到59.4GW，同比增长37%，约占全球比重的25%，较前一年上升4个百分点，其中2022年新增装机16.1GW，同比高增109%，国内储能行业快速发展。

2022年国内新型储能累计装机规模13.08GW，同比大增128%，新增投运规模7.3GW，占全球市场规模的35.8%。截至2023年三季度末，国内新型储能累计装机规模25.2GW，占比提升20.2个百分点至33.5%。受国内构建新型电力系统政策推动、欧洲能源危机、美国推进大储项目等多方因素影响，未来5年储能行业有望步入加速发展机遇期。

2.配储、补贴政策陆续发布，分时电价政策提升工商业储能经济性。

为把握“十四五”储能发展机遇，加快推动新型储能规模化、产业化和市场化发展，2023年储能相关政策密集发布，明确了储能发展的阶段性目标、参与电力现货市场规则、新型储能标准体系、探索“新能源+储能”方式等，为产业高质量发展打下坚实基础。目前主要通过“新能源+储能”方式解决消纳问题，包括发电侧强制配储、鼓励建立共享(独立)储能电站、拉大峰谷电价差等方式，同时，为了提高商家的积极性，各地方政府积极出台补贴政策。

2021年7月，发改委发布《关于进一步完善分时电价机制的通知》，提出优化分时电价机制，重点完善峰谷电价机制、建立尖峰电价机制、健全季节性电价机制。随后，各省市陆续出台季节性尖峰电价机制，提高峰谷电价浮动比例，拉大峰谷电价差，为工商业储能获得更大盈利空间。过去一年，全国各地大部分地区电价差基本呈现增长趋势，随着电力需求增加，电力能源结构转型的不断深化，预计未来峰谷价差有望呈现缓慢增长态势。

3.储能技术路线多向发展。

电化学储能系统按电池组可分为锂离子电池储能、钠离子电池储能、液流电池储能等类别，技术路线各有特点，近年钠离子电池重要性逐步提升。在地缘政治、锂材料严重不足的大背景下，单靠锂离子电池，将无法支撑我国消费电子、新能源汽车、储能这三大市场需求，而具有高安全、高倍率、宽温区、低成本等优势的钠离子电池将成为锂离子电池的有益补充。

4.储能应用场景多样，盈利模式丰富。

储能按照应用场景可以分为电源侧、电网侧、用户侧储能。其中电源侧、电网侧储能又称为大储，用户侧储能可分为工商业储能和家庭储能。国内装机形式以大储为主，据储能与电力市场统计，2022年我国新增投运的新型储能项目中，大储装机容量占比约为90%，用户侧储能基本以工商业储能为主。

1）独立储能容量在大储项目中占比过半。它的独立性体现在可以直接与电力调度机构签订并网调度协议，不受接入位置限制，未来有望成为大储主流形式。目前收益模式大致有四种，包括容量租赁、现货套利、辅助服务、容量补偿。各地方通过将四种收益模式进行不同组合，创造出多种商业模式，提升独立储能盈利能力；

2）虚拟电厂和工商业储能在实际应用中相辅相成。

一方面虚拟电厂为工商业储能增加了其他获利商业模式，如参与电力现货市场、提供辅助服务等，进而为工商业用户增加投资收益，未来受益模式可转变为零成本或者低成本充电套利；另一方面工商业储能增加了虚拟电厂灵活性、可控性、经济性和持续性，能协调电网与各种分布式能源之间的矛盾。未来，随着电力交易市场化的推进，虚拟电厂将向以现货交易为主要获利模式的交易型虚拟电厂转变，同时项目也将从以聚合可控负荷为主向聚合多种分布式发电、储能资源的综合型项目发展；

3）户储产品逐步由分体式机向一体机转变。越来越多的逆变器厂商开始尝试自主集成并销售，一方面，一体机毛利更高，有利于企业提升盈利能力，另一方面，一体机便于安装维修，有利于消费者节约成本。

二、助力产业发展建议

在新型储能迎来新发展阶段的背后，挑战也在全产业链中陆续浮现。随着大规模新能源接入和电力体制深化改革，未来几年将是新型储能产业快速发展的关键窗口期，资本市场可从以下几点对新型储能产业进行金融支持：

1.提供全流程金融支持和金融服务。

储能行业的产业链分布较为广泛，产品国际竞争力初显，从生产到回收逐步完善。资本市场应针对储能全产业链和全生命周期的不同特点，根据产能部署、技术创新、供应链布局、海外市场拓展等各个环节，配套提供股权投资、私募投资基金、供应链融资以及跨境投融资等金融支持，同时伴随产能落地、海外建厂、供应链打造、储能应用场景创新、储能的资源回收和利用等过程提供上市、并购重组等全流程金融服务。

2.融资重点支持技术突破与应用场景模式创新。

钠离子电池、全钒液流电池等创新技术不断突破，储能产品应用场景组合模式持续创新，可通过“投行+研究+投资”的模式，以行业深度研究为基础，依靠自身估值定价能力，为企业提供综合金融服务方案。一方面整合细分领域优势资源，推进产业创新中心建设，促进新型储能领域关键技术突破与创新，加快新型储能工程化实施和产业化应用进程；另一方面从储能项目入手，促进“风光+储能”、 “虚拟电厂+工商业储能”等更多盈利模式创新，实现市场化与电力系统加速融合。

3.利用多类型金融工具共同支持新型储能企业发展。

可构建协同机制，充分利用自身金融工具优势，在大型储能项目方面，充分运用政策性开发性金融工具，以市场化方式支持项目建设；在中小企业储能项目方面，可寻求支持，通过多种组合等方式，重点支持“专精特新”企业，提供科创类融资服务。

4.助力储能企业提升国际竞争力。

可充分利用自身资源整合能力，加强融资联动合作，为储能企业“走出去”提供综合金融服务支持，伴随储能企业共同成长。同时，鼓励企业参与“一带一路”、国外大型光储一体化及独立储能电站建设，进一步推动国内储能金融产品与国际标准接轨，提升储能产品国际市场份额和国际竞争力。